As obrigações de compra de produtos da Nvidia aumentaram seis vezes para US$ 95 bilhões, o que pode causar dificuldades se a demanda cair drasticamente.

Possível golpe financeiro na NVIDIA: conclusões de Michael Burry

O investidor conhecido Michael Burry (Michael Burry) notou um sinal de alerta no relatório anual da NVIDIA, apresentado em formulário 10‑K. Ele destaca que as enormes obrigações da empresa para com a compra de componentes podem se tornar uma fonte séria de problemas financeiros caso a demanda por seus produtos caia drasticamente.

O que exatamente gera preocupação?
- As obrigações aumentaram quase seis vezes – de US$ 16 bilhões para US$ 95 bilhões.

- Esse aumento está relacionado ao fato de a NVIDIA ter reforçado contratos de longo prazo com fornecedores, garantindo entregas estáveis para as exigências do mercado de IA.

- Em particular, a TSMC (fabricante de chips) precisa construir novas fábricas, e parte do financiamento pode vir da própria NVIDIA na forma de obrigações de compra.

Por que isso é risco
1. Pagamentos fixos – mesmo se a NVIDIA não precisar de todo o material pedido, ela ainda deve pagar os fornecedores.

2. Congelamento de capital circulante – grande parte dos recursos financeiros vai para cobrir as obrigações e só volta com atraso, piorando a liquidez.

3. Comparação com o passado – ao final do último ano fiscal, a NVIDIA tinha obrigações de compra de US$ 117 bilhões, quase iguais ao seu fluxo de caixa operacional em janeiro. Essa relação “incomum”, segundo Burry, aumenta o risco.

Exemplo histórico
Burry citou o caso da Cisco: durante a “bolha das pontocoms” a empresa buscava 50 % de crescimento nas receitas e aumentou as obrigações de compra. Após o colapso, teve que escrever cerca de 40 % dessas obrigações, levando à queda das ações.

Consequências para o lucro
- A NVIDIA depende de preços altos dos chips, que permitem manter a lucratividade em forte demanda.

- Se o mercado enfraquecer e os preços caírem, a margem da empresa pode diminuir e sua situação financeira piorar.

Plano de Burry
Michael Burry já declarou intenção de apostar contra as ações da NVIDIA. Ele considera a empresa excessivamente vulnerável ao possível “fracasso” da bolha de IA e está pronto para usar isso em suas estratégias de investimento.